บลูมเบิร์ก ของ บริษัท สินค้า

ธนาคาร FX วิจิตร Scorecard (ทำตามที่หน้าแรก!) 20 พฤษภาคม 2015 06:36 EDT การตั้งถิ่นฐานแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเป็นสิ่งที่ยากมากที่จะให้ตรงดังนั้นฉันทำสกอร์เล็ก ๆ น้อย ๆ ของค่าปรับต่างๆที่ธนาคารต่าง ๆ ได้จ่ายให้กับหน่วยงานกำกับดูแลต่างๆ: ผมหวังว่ามันจะครอบคลุม! แต่ผมอาจจะพลาดบางอย่างควบคุมที่ใดที่หนึ่ง อย่างไรก็ตาม $ 10300000000 ดูเหมือนว่าผูกพันที่ลดลงในค่าปรับการชำระเงินสำหรับการจัดการอัตราแลกเปลี่ยน นั่นคือเงินเป็นจำนวนมาก ค่าปรับที่ธนาคารรู้สึกบิตเช่น abstractions วันนี้ แต่นี้เป็นเงินเป็นจำนวนมากแม้จะอยู่ในบริบท สหราชอาณาจักรเมื่อปัญหาทางการเงินดำเนินการปรับการจัดการ FX ของมันก็ทำให้ความมุ่งมั่นของ "รายได้ของ บริษัท มาจากผลิตภัณฑ์ที่เกี่ยวข้องหรือพื้นที่ธุรกิจ" ในช่วงระยะเวลาของการกระทำผิดที่ สำหรับการตั้งถิ่นฐานเหล่านี้ระยะเวลาที่เกี่ยวข้องน่าจะเป็นมีนาคม 2010 ถึงเดือนตุลาคมปี 2013 และตัวเลขรายได้ที่เกี่ยวข้อง - ตามที่คำนวณโดย FCA - คือ: ตรงไปตรงมาผมไม่ทราบว่าสิ่งที่ "รายได้ที่เกี่ยวข้อง" ถูกดังนั้นผมจึงไม่ทราบว่ามีประโยชน์บริบทนี้ แต่ก็ไม่แน่ใจว่ามีลักษณะเหมือนธนาคารจ่ายอื่น ๆ อีกมากที่จะชำระค่าใช้จ่ายเหล่านี้กว่าที่พวกเขาทำทำสิ่งที่ไม่ดี บริบทอื่น ๆ สำนักงานของสหรัฐควบคุมแห่งเงินตราทำให้ออกรายงานรายไตรมาสรายได้ซื้อขายธนาคาร จากตัวเลขโอซีซีของ JPMorgan ดูเหมือนว่าจะมีการจ่ายเงินค่าปรับเท่ากับเพียงกว่าครึ่งหนึ่งของการซื้อขายอัตราแลกเปลี่ยนรวมของตัวเองรายได้สำหรับสองและครึ่งช่วงเดียวกันของปีมันก็มีส่วนร่วมในการจัดการ FX ถ้าคุณใช้กฎของหัวแม่มือว่าครึ่งหนึ่งของรายได้ไปชดเชยค่าใช้จ่ายแล้ว JPMorgan จะได้รับดีกว่าที่ไม่ได้มีธุรกิจ FX สำหรับปีที่ผ่านมา หรือบางบริบทเพิ่มเติมได้ที่: JPMorgan ของ $ 1900000000 ในการปรับดูเหมือนจะเป็นงานส่วนใหญ่ของผู้ประกอบการค้า Oops! ดังนั้นจึงเป็นเงินเป็นจำนวนมาก ค่าปรับทางอาญากับอ้อนวอนผิดซิตี้คอร์ป, JPMorgan, บาร์เคลย์, รอยัลแบงก์ออฟสกอตแลนด์และยูบีเอส มันเป็นเรื่องง่ายที่จะพูด - และฉันได้กล่าวว่า - ที่อ้อนวอนความผิดเหล่านั้นรู้สึกเหมือนสิ่งที่อยากรู้อยากเห็นน้ำหนัก ค่าใช้จ่ายในการทำธุรกิจมากกว่าเป็นอุปสรรคร้ายแรง และอ้อนวอนของวันนี้มาพร้อมกับการสละสิ่งที่จำเป็นเพื่อให้ธนาคาร "เพื่อดำเนินการจัดการกองทุนรวมและระดมเงินทุนได้อย่างรวดเร็ว" หมายความว่าพวกเขาจะไม่ได้มีผลกระทบมากเกินไปเกินกว่าค่าปรับ แต่ค่าปรับที่มีขนาดใหญ่จริงๆ! ถ้าคุณเป็นผู้จัดการหรือผู้ถือหุ้นของธนาคารที่คุณจะขอไม่ต้องการที่จะจ่ายค่าปรับเหล่านี้ แต่ใช่ฉันรู้ว่าฉันรู้: พวกเขาเก็บเงินขึ้นของพวกเขา การตั้งถิ่นฐานในวันนี้กับกระทรวงยุติธรรมและธนาคารกลางสหรัฐและนิวยอร์กกรมบริการทางการเงินและไม่กี่คนอื่น ๆ เป็นส่วนใหญ่สำหรับสมรู้ร่วมคิดต่อต้านการผูกขาดการดำเนินการในห้องสนทนาอิเล็กทรอนิกส์ที่ผู้ค้าจากธนาคารที่แตกต่างกันจะพบเพื่อหารือเกี่ยวกับการสั่งซื้อลูกค้าของพวกเขา . เราได้พูดคุยเกี่ยวกับเรื่องนี้หกเดือนที่ผ่านมาเมื่อส่วนใหญ่ของธนาคารเหล่านี้ตัดสินค่าใช้จ่ายที่คล้ายกันกับหน่วยงานกำกับดูแลอื่น ๆ ปกติท​​ี่นี่ฉันจะให้คุณกับการแบ่งประเภทของผู้ประกอบการใบ้คำพูด แต่ตั้งแต่ผมว่าหกเดือนที่ผ่านมาผมจะข้ามมันในวันนี้ นอกจากนี้เบนจามิน Lawsky ของนิวยอร์กกรมบริการทางการเงินที่มีความสามารถที่ preternaturally การเลือก boldfacing และขีดเส้นใต้คำพูดที่ผู้ประกอบการใบ้ดังนั้นเพียงแค่ไปอ่านข่าวของเขา เพียงแค่วิ่งตาของฉันลงบิตที่ขีดเส้นใต้ตัวหนาฉันจะได้รับ: "ที่พันธมิตร" "ระเบียบนี้ขึ้นและหลับนอนกับตาข้างหนึ่งเปิดในเวลากลางคืน" "กระสุนอาคาร" "เราไงช่วยเหลือยู." "ใช่การแข่งขันน้อยกว่า." "เครื่องหมายยากขึ้นเป็นกุญแจสำคัญ. แต่ฉันได้รับการสอนในช่วงต้น. ยูไม่ได้มีลูกค้า. ยูไม่ให้เงิน. ดังนั้นอย่าโง่." "ถ้าคุณไม่ใช่โกงคุณพยายาม Aint." ดังนั้นมีคุณไป Bad ห้องสนทนาชื่อเล่นที่ไม่ดีการสะกดคำที่ไม่ดีคำพูดที่ไม่ดี เราจะกล่าวถึงการดำเนินการที่เกิดขึ้นจริงที่มีความยาวในเดือนพฤศจิกายนบาง ผมคิดว่ามันไม่ดี แต่ไม่เป็นที่มีความหมายอย่างที่มันฟัง ธนาคารตกลงที่จะทำจำนวนมากของธุรกิจการค้าที่มีจำนวนมากของลูกค้าในราคาคงที่ในเวลาที่กำหนด ที่สร้างความเสี่ยงมากสำหรับพวกเขาที่พวกเขาได้รับการจัดการโดยการซื้อขายล่วงหน้าของลูกค้ากำหนด นั่นคือการปฏิบัติตามปกติโดยสิ้นเชิงและหนึ่งที่ทำให้ตลาดมีประสิทธิภาพมากขึ้นแม้ว่ามันอาจจะได้อย่างรวดเร็วก่อนดูคาวเล็ก ๆ น้อย ๆ พวกเขายังได้ร่วมกันในห้องสนทนาที่จะเป็นหลักเลิกจ้างบางส่วนของความเสี่ยงที่ลูกค้าของพวกเขากับคนอื่นก่อนที่จะมีการแก้ไข ที่วางปิดความเสี่ยงของลูกค้าอีกครั้งลักษณะบิตสมรู้ร่วมคิด แต่มันก็อาจจะทำให้ตลาดมีประสิทธิภาพมากขึ้นและไม่ได้เห็นได้ชัดว่าไม่ดีหรือผิดกฎหมาย แล้วพวกเขาก็วางไปเกินออกจากความเสี่ยงที่มีประสิทธิภาพที่พยายามที่จะย้ายราคาในโปรดปรานของพวกเขา พวกเขาดูเหมือนจะได้ทำเงินทำเ​​ช่นนี้ค่าใช้จ่ายของลูกค้าของพวกเขา แต่ความสงสัยของผมก็คือว่าพวกเขา "tinkering ที่ขอบของอุปทานที่แท้จริงและความต้องการ" การเพิ่มประสิทธิภาพของวิธีที่พวกเขาสามารถทำเงินซื้อขายหนังสือสั่งซื้อของลูกค้าของพวกเขารวมมากกว่าอย่างแท้จริง หลังจากลงตลาด FX ซึ่งแตกต่างจากเรื่องอื้อฉาว Libor ที่ธนาคารเพิ่งทำขึ้นตัวเลขที่จะช่วยให้ตัวเองโดยไม่มีข้อ จำกัด อุปสงค์และอุปทาน แต่มันก็ยังแตกต่างจากการสมรู้ร่วมคิดต่อต้านการผูกขาดคลาสสิกที่ขายทั้งหมดของผลิตภัณฑ์ที่วางแผนที่จะทำให้ผลิตภัณฑ์มีราคาแพงกว่า ธนาคารเหล่านี้ไม่ได้ผลิตยูโรและสมคบคิดที่จะผลักดันราคาขึ้น พวกเขาเป็นตัวกลางระหว่างผู้ซื้อและผู้ขายยูโรและสิ่งที่พวกเขาสามารถทำอะไรได้วางแผนที่จะทำให้การซื้อขายเงินพิเศษในด้านใดก็ตามที่ได้รับสมญา แต่เมื่อเทียบกับการสมรู้ร่วมคิดต่อต้านการผูกขาดคลาสสิก, อำนาจทางการตลาดของพวกเขาถูก จำกัด มากและพวกเขาไม่สามารถผลักดันระบบอัตราแลกเปลี่ยนทางเดียวหรืออื่น ๆ แดนเดวีส์ยังเขียนเกี่ยวกับห้องแชทในเดือนพฤศจิกายนและถ้าคุณอ่านสิ่งหนึ่งที่เกี่ยวกับเรื่องอื้อฉาวแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศก็อาจจะโพสต์ของเขา ผมคิดว่ามีอันตรายในการดูทุกอย่างผ่านปริซึมของเรื่องอื้อฉาวที่ผ่านมา แม้จะมีพฤติกรรมบางอย่างที่เห็นได้ชัดในด้านอื่น ๆ ของสายงานกำกับดูแลยังเห็นชัดเจนว่าจำนวนมากของการปฏิบัติที่เกี่ยวข้องกับความผิดทางอาญาไม่ได้ภายใน; นี้คือการสอบสวนในพื้นที่สีเทาที่ไม่ตรงไปตรงมาเป็นกรณีของการนอน สิ่งที่เสื้อผ้า FX ไม่ดี แต่มันก็ไม่ดีที่ขอบมากกว่าที่เป็นแกนหลักของตนและจำนวนมากของสิ่งที่น่ารังเกียจมากที่สุดที่ทำให้เกิดเสียง - การซื้อขายล่วงหน้าของการสั่งซื้อของลูกค้า! คำสั่งซื้อของลูกค้าที่ใช้งานร่วมกันกับธนาคารอื่น ๆ ! - แทบจะไม่เลวเลย ครบทั้งหมดในวันนี้ไม่ได้จริงๆเพิ่มมากเพื่อความเข้าใจของเราสิ่งที่ต่อต้านการผูกขาด แต่พวกเขายังอยู่บางส่วนการกระทำผิดที่ไม่ได้ต่อต้านการผูกขาดอื่น ๆ สนุกสนาน, ข้อตกลงข้ออ้างกระทรวงยุติธรรมต้องมีธนาคารที่จะส่งลูกค้าของพวกเขาเศร้าเล็ก ๆ น้อย ๆ "คำประกาศการเปิดเผย" ที่บอกว่าอยู่ในส่วน: วัตถุประสงค์ของการแจ้งให้ทราบนี้คือการเปิดเผยการปฏิบัติบางอย่างของ [ธนาคาร] และ บริษัท ในเครือ (ด้วยกัน "[ธนาคาร]" หรือ "บริษัท ") เมื่อมันทำหน้าที่เป็นตัวแทนจำหน่ายบนพื้นฐานหลักในจุดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ (" FX ") ตลาด เราต้องการที่จะให้แน่ใจว่ามีความเข้าใจผิดหรือความคลุมเครือเกี่ยวกับการปฏิบัติเหล่านั้น ในการเริ่มต้นดำเนินการโดยบุคคลบางอย่างได้ลดลงระยะสั้นของความคาดหวังของ บริษัท การดำเนินการภายใต้ค่าใช้จ่ายการต่อต้านการผูกขาดทางอาญาโดยกระทรวงยุติธรรมเป็นที่ยอมรับ ลองจินตนาการถึงวิธีการที่ยากธนาคารการเจรจาต่อรองเพื่อให้ได้รูปแบบที่จะพูดว่า "ดำเนินการโดยบุคคลบางอย่างได้ลดลงระยะสั้นของความคาดหวังของ บริษัท ." มันเป็นอย่างดีอาจจะบอกว่า "แอปเปิ้ลที่ไม่ดีไม่กี่มันเจ๊งสำหรับส่วนที่เหลือของธนาคารที่ดีทำงานหนักของเรา." (ในฐานะที่เป็นผู้บริหารธนาคารหลายได้.) ประกาศเปิดเผยให้พื้นที่ จำกัด ในการต่อต้านการผูกขาดสิ่งที่น่าจะเพราะมันยากที่จะอธิบายในพื้นที่สั้น พวกเขาใช้เวลาส่วนใหญ่ของพวกเขาในหนึ่งหรือมากกว่าหนึ่งจุด bullet เกี่ยวกับการละเมิดที่ไม่ได้ต่อต้านการผูกขาดของทั่วไป "ริปลูกค้าปิด" หลากหลาย ยกตัวอย่างเช่นซิตี้จะบอกลูกค้าว่า: "มาร์กอัปที่จะเพิ่มราคาราคาการใช้สัญญาณมือและ / หรือการเตรียมการภายในอื่น ๆ หรือการสื่อสาร" "ทำงานคำสั่งขีด จำกัด ที่ระดับ (ราคา IE) ดีกว่าราคาเพื่อขีด จำกัด เพื่อที่เราจะได้รับการแพร่กระจายหรือมาร์กอัปที่เกี่ยวข้องกับการดำเนินการของเราของคำสั่งดังกล่าว" และ "ตัดสินใจที่จะไม่เติมคำสั่งซื้อวงเงินของลูกค้าเลยหรือที่จะเติมพวกเขาเท่านั้นในส่วนหนึ่งในการที่จะทำกำไรจากการแพร่กระจายหรือมาร์กอัปที่เกี่ยวข้องกับการดำเนินการของเราของคำสั่งดังกล่าว." ehhh? จากสรุปเล็ก ๆ น้อย ๆ ในการประกาศนั้นมันเป็นเรื่องยากสำหรับผมที่จะบอกว่าวิธีการที่ไม่ดีสิ่งนี้คือ สิ่งที่สัญญาณมือเช่นมีการสะกดออกมาอีกเล็กน้อยในข้ออ้างของยูบีเอส: ในโอกาสลูกค้ายูบีเอสขอให้ยูบีเอสเอฟเอ็กซ์พนักงานขายให้พวกเขาด้วย "สายเปิด" ในขณะที่พนักงานขายให้คำปรึกษาที่มีแผนกการค้ายูบีเอสเอฟเอ็กซ์ที่จะได้รับราคา ลูกค้าบางขอ "สายเปิด" มีความคาดหวังว่าราคาที่พวกเขาได้ยินเป็นจริง "ราคาผู้ประกอบการ" และดังนั้นจึงไม่ได้รวมถึงมาร์กอัปยอดขาย ลูกค้าบางอย่างเช่นใน "สายเปิด" ขอให้เป็นองคมนตรีการอภิปรายเกี่ยวกับราคาระหว่างพนักงานขายยูบีเอสและผู้ประกอบการที่ทำงานบนโต๊ะทำงานที่เกี่ยวข้องกับการทำธุรกรรมสกุลเงินที่ระบุของลูกค้า ลูกค้าดังกล่าวขอเป็น "สายเปิด" ในส่วนที่จะให้แน่ใจว่าพวกเขาจะได้ยินราคาที่เสนอโดยผู้ประกอบการโดยตรงที่ "ราคาผู้ประกอบการ" - rather กว่าที่ได้รับใบเสนอราคาที่รวมมาร์กอัปขาย ก่อนที่จะมีและอย่างต่อเนื่องหลังจากที่ทรัพย์สินรอการขาย, พนักงานขายยูบีเอสเอฟเอ็กซ์และผู้ค้าบางอย่างที่ใช้สัญญาณมือระหว่างลูกค้าบาง "สายเปิด" สายเพื่อที่จะปกปิดจากลูกค้าว่าพวกเขาถูกทำเครื่องหมายขึ้น ยกตัวอย่างเช่นถิ่นให้กับลูกค้าที่พนักงานขายจะถือได้ถึงสองนิ้วเพื่อส่งสัญญาณว่าผู้ประกอบการควรจะเพิ่มขึ้นจากเครื่องหมาย "สองจุด" ราคาที่ยกมา ahahaha สิ่งเหล่าร้ายที่มีเสน่ห์! นี้คือทุจริต! Bad! การเรียงลำดับของสิ่งที่ลูกค้าไม่ควรชอบ! แต่มันจะดูเหมือนมันอยู่ในหมวดหมู่ของสิ่งที่หนังสือพิมพ์วอลล์สตรีทเจอร์นัสัปดาห์ที่ผ่านมาเรียกว่า "ยอดขายทั่วไปเทคนิค." มันเป็นเคล็ดลับทั้งหมดที่ถูกต้อง! แต่มันเป็นเรื่องที่คุณรู้ว่าเคล็ดลับการขาย มันไม่ใช่การทุจริต ลูกค้าจะไม่ได้คาดหวังยูบีเอสที่จะบอกเขาในราคาที่วัตถุประสงค์ที่แท้จริงของสกุลเงิน เขาคาดหวังว่ายูบีเอสที่จะบอกเขาราคาที่ยูบีเอสยินดีที่จะค้าที่ เขาเพียงต้องการราคาที่ผู้ประกอบการของยูบีเอสยินดีที่จะค้าที่ไม่ได้กรองผ่านพนักงานขายของยูบีเอส ลูกค้าที่คิดว่าเขาเป็นฉลาดตัดออกจากตัวกรองของพนักงานขายที่ แต่พนักงานขายก็ยิ่งฉลาดและก่อนกรองผู้ประกอบการค้า FX พนักงานขายจะกำหนดขึ้นเครื่องหมายที่เหมาะสมโดยการคำนวณอัตราการได้เปรียบมากที่สุดสำหรับบาร์เคลย์ที่ไม่ก่อให้เกิดลูกค้าที่จะถามว่าการดำเนินการทำธุรกรรมกับธนาคารเป็นความคิดที่ดี ขึ้นอยู่กับความสัมพันธ์กับลูกค้า, การกำหนดราคาประวัติศาสตร์ที่ผ่านมาคาดหวังของลูกค้าและปัจจัยอื่น ๆ ในฐานะที่เป็นหนึ่งในการทำงานของพนักงานขาย FX เขียนไว้ในการแชทให้แก่ลูกจ้างที่ธนาคารอื่นวันที่ 30 ธันวาคม 2009 "เครื่องหมายยากขึ้นเป็นกุญแจสำคัญ แต่ฉันได้รับการสอนในช่วงต้น ท่านไม่ได้มีลูกค้า มึงไม่ทำเงิน ดังนั้นอย่าโง่. " ถ้าคุณถามผมอธิบายให้บริการทางการเงินธุรกิจในขณะที่ยืนอยู่บนเท้าข้างหนึ่งผมจะบอกแก่ท่าน "สิ่งที่ราคาในอัตราที่ได้เปรียบที่สุดสำหรับคุณที่ไม่ก่อให้เกิดลูกค้าที่จะถามว่าการดำเนินการทำธุรกรรมกับคุณเป็นความคิดที่ดีนี้เป็นธุรกิจทั้งหมดส่วนที่เหลือเป็นความเห็น." ปัญหานี้เป็นปัญหาหรือไม่ ปัญหาคือว่าธนาคารคิดค่าบริการกับลูกค้ามากที่สุดเท่าที่พวกเขาจะได้รับไปด้วย? นั่นคือตัวอักษรทุนนิยม ผมไม่ทราบจริงๆสิ่งที่จะบอกคุณ มีบางสิ่งที่ไม่ดีอย่างแท้จริงอยู่ที่นี่ แต่ก็ไม่ได้รู้สึกเหมือนเรามีระบบเหตุผลใด ๆ สำหรับการประเมินผลและการชั่งน้ำหนักและลงโทษสิ่งที่ไม่ดี เรื่องอื้อฉาวธนาคารทั้งหมดขนาดหนึ่ง: ทุกสิ่งที่ไม่ดี แต่ไม่มีใครต้องการที่จะคิดเกี่ยวกับวิธีที่ไม่ดี ทุกอย่างเป็นคำฟ้องของวัฒนธรรมธนาคารและสิ่งที่ธนาคารใดไม่ถูกเพิ่มเข้าไปในรายชื่อของพฤติกรรมที่ผิดที่เริ่มต้นในภาวะวิกฤตทางการเงิน มีความพยายามที่จะประเมินเท่าใดไม่มีอันตรายใด ๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งการดำเนินการใด ๆ ไม่หรือจะมีความสัมพันธ์ที่เป็นอันตรายกับการลงโทษ บทลงโทษในอัตราแลกเปลี่ยนในขณะที่ Libor ดูเหมือนจะได้รับการจัดทำดัชนีกี่ข้อความการสนทนาที่ไม่ดีที่คุณส่งมากกว่าเท่าใดอันตรายคุณได้ กรณีเหล่านี้เข้าด้วยกันก้อนตกลงการตรึงราคาและการบริหารความเสี่ยงที่เหมาะสมและความล้มเหลวของการดำเนินการที่ดีที่สุดและเทคนิคการขายร่วมกันและการเรียกเก็บเงินเพียงธรรมดามากที่สุดเท่าที่ตลาดจะแบก Lawsky บาร์เคลย์กล่าวว่า "มีส่วนร่วมในการทำด้วยทองเหลืองหัวผมชนะคุณจะสูญเสียหาง 'โครงการที่จะตัดออกจากลูกค้าของพวกเขา." นั่นคือสิ่งที่คุณพูดเกี่ยวกับการกระทำผิดใด ๆ เมื่อคุณไม่สนใจสิ่งที่ประพฤติตัวไม่เหมาะสมได้ มันไม่ได้อธิบายเรื่องอื้อฉาว FX ที่ทั้งหมด แต่แน่นอนการกระทำในวันนี้ไม่ได้เกี่ยวกับการจัดการ FX หลังจากที่ทุกบาร์เคลย์และยูบีเอสจะจ่ายเงินค่าปรับ Libor การจัดการที่จะชำระกรณี FX ของพวกเขา เรื่องอื้อฉาวของธนาคารไม่สามารถยืนได้ด้วยตัวเองอีกเลย แต่ละคนจะเพิ่มให้กับคนอื่น ๆ ทั้งหมด อาชญากรรมที่มีทุกคนโกรธที่นี่และที่นำไปสู่​​ทำลายสถิติค่าปรับไม่ได้แก้ไขอัตรา FX ในห้องสนทนา มันเป็นเรื่องที่ธนาคารที่ไม่ว่ายังทำทุกสิ่งอื่น ๆ เราผ่านจุดที่ทุกคนให้ความสำคัญกับรายละเอียด ในสถานที่ไม่กี่ที่ผมแปลงปอนด์และฟรังก์สวิสตัวเอง ฉันนับ $ 263,000,000 ของค่าปรับ Libor การจัดการทั้งหมดนี้เพราะเห็นได้ชัดว่าการปรับ Libor ในวันนี้กับยูบีเอสและบาร์เคลย์ไม่ได้จริงสำหรับการจัดการ Libor แต่สำหรับสิ่งที่แลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ สิ่งที่เกิด FX กระทรวงยุติธรรมที่จะฉีกขึ้นยูบีเอสและบาร์เคลย์ 'ข้อตกลงไม่ฟ้องสำหรับ Libor และปรับพวกเขาเป็นพิเศษ $ 263,000,000 ดังนั้นฉันนับได้ที่นี่ ผมไม่ได้นับกิจวัตรอื่น ๆ ที่นี่เช่นค่าปรับ Libor ก่อนหน้านี้หรือวันนี้บาร์เคลย์ ISDAfix ดี มันอยู่ในย่อหน้าที่ 5.5 ของภาคผนวก D ของการแจ้งเตือนครั้งสุดท้ายที่เกี่ยวข้องเช่น หนึ่งสำหรับบาร์เคลย์นี้: ผู้มีอำนาจพิจารณารายได้ที่จะเป็นตัวบ่งชี้ของอันตรายที่อาจเกิดขึ้นหรือเป็นอันตรายที่เกิดจากการละเมิด ผู้มีอำนาจจึงได้ร่างขึ้นอยู่กับเปอร์เซ็นต์ของรายได้ที่เกี่ยวข้องบาร์เคลย์ส ผู้มีอำนาจพิจารณาเห็นว่ารายได้ที่เกี่ยวข้องสำหรับงวดตั้งแต่วันที่ 6 มีนาคม 2010 วันที่ 15 ตุลาคม 2013 เป็น£ 602,000,000 มีไม่ดูเหมือนจะเป็นคำอธิบายใด ๆ ต่อไปของวิธีการที่จะได้ตัวเลขที่ นั่นคือรายได้ให้กับ JPMorgan Chase Bank NA ไม่ได้สำหรับ บริษัท ผู้ถือหุ้น; เห็นเช่น 7 ตารางที่นี่ ฉันคิดว่ารายได้จากการซื้อขาย FX HOLDCO อาจจะมีมากขึ้น ตามที่กระทรวงยุติธรรม JPMorgan "มีส่วนเกี่ยวข้องอย่างน้อยเป็นช่วงต้นปี 2010 จนถึง°กรกฏาคมมกราคม 2013" ดังนั้นฉันใช้ 3Q2010 1Q2013 ผ่านหมายเลข แน่นอนถ้าคุณใช้กฎของหัวแม่มือที่ผู้ค้าที่ตัวเองมีแรงจูงใจที่แตกต่างกัน ผมหมายถึงไม่ได้จริงๆ ที่หนังสือพิมพ์วอลล์สตรีทเจอร์นับทความเฉพาะแอตทริบิวต์ของว​​ันนี้ $ 892,000,000 กับผู้ชายคนหนึ่ง แต่ผมคิดว่าการปรับพฤศจิกายนเกี่ยวข้องกับการดำเนินการเดียวกัน นอกจากนี้ถ้าคุณอ่านข้อตกลงข้ออ้าง JPMorgan กล่าวถึงพนักงานขายทำสิ่งที่ไม่ดีเช่นเดียวกับธนาคารอื่น ๆ เข้ารับการรักษาดังนั้นจึงอาจจะไม่ได้อย่างแท้จริงทุกคนหนึ่ง แต่ถึงกระนั้นในทุกวันทำงานที่ไม่ดีสำหรับผู้ชายที่ หรือมีนี้จากแดน McCrum ที่ FT Alphaville "การรวมการทำงานของ FT ค่าปรับตามกฎหมายและการตั้งถิ่นฐานที่จ่ายโดยธนาคารเพื่อการกำกับดูแลของสหรัฐตั้งแต่ปี 2007 ตอนนี้มาถึง $ 155bn" หรือ $ 53,000,000 วันสำหรับแปดปี อนึ่งกระทรวงยุติธรรมประกาศ "อ้อนวอนผู้ปกครองระดับความผิด" จากธนาคารขนาดใหญ่ แต่สารภาพผิดซิตี้เป็นจากซิตี้คอร์ป ซึ่งไม่ได้เป็นผู้ปกครองภาครัฐและ บริษัท ในทำนองเดียวกันกับ RBS คนอื่นจะอ้อนวอนผู้ปกครองระดับของแท้ ผมไม่ทราบว่าสิ่งที่เกิดขึ้นที่นี่ บางทีซิตี้ชาญฉลาดเปลี่ยนออกมายอมรับสารภาพของเมื่อ DOJ ไม่ได้มอง? บาร์เคลย์ได้ทั้งหมดของการตกตะกอนในวันนี้จึงมี CFTC แยกต่างหากและการตั้งถิ่นฐานในวันนี้ FCA ในฐานะที่เป็น Euromoney ทำให้มัน "t เขาแก้ไขเป็นผลิตภัณฑ์ที่เป็นเหตุผลไม่ได้เป็นผลิตภัณฑ์ที่ทำกำไรได้จนกว่าจะมีการจัดการ." มันเป็นสิ่งที่แนบมา B มากที่สุดของข้อตกลงข้ออ้างเช่น หนึ่งสำหรับซิตี้นี้ การเปลี่ยนแปลงในข้อความที่เป็นของเรา นี่คือข้อความของข้อตกลงข้ออ้างซิตี้ที่ต้องใช้ในการส่งออกแจ้งให้ทราบล่วงหน้าไปนี้: ในวันที่ไม่เกินว่าที่จำเลยความผิดโทษฐาน (ปัจจุบันกำหนดพุธ 20 พฤษภาคม, 2015) จำเลยที่เด่นชัดจะโพสต์บนเว็บไซต์ของการเปิดเผยข้อมูลย้อนหลัง ("ประกาศการเปิดเผย") ของการดำเนินการที่กำหนดไว้ในย่อหน้าที่ 13 ในรูปแบบความเห็นชอบจากกรม (สำเนาหนังสือการเปิดเผยข้อมูลที่แนบมาเป็นเอกสารแนบท้าย B) และจะรักษาหนังสือการเปิดเผยบนเว็บไซต์ของช่วงระยะเวลาของการทดลอง จำเลยจะทำให้ความพยายามที่ดีที่สุดที่จะส่งหนังสือเชิญเผยแพร่ไม่น้อยกว่าสามสิบ (30) วันหลังจากที่จำเลยความผิดโทษฐานไปยังจุดที่ลูกค้า FX และคู่สัญญาของตนอื่นที่ไม่ใช่ลูกค้าและคู่ค้าที่จำเลยสามารถสร้างการมีส่วนร่วม แต่เพียงผู้เดียวในการซื้อหรือขายเงินตราต่างประเทศ ผ่านหน่วยงานของจำเ​​ลยธนาคารของผู้บริโภคและไม่ได้จุดขายของจำเ​​ลย FX หรือเจ้าหน้าที่การซื้อขาย แปลกข้ออ้างของยูบีเอสดูเหมือนจะไม่เกี่ยวข้องกับการแจ้งให้ทราบล่วงหน้าเปิดเผย แต่ข้ออ้างของตัวเองกล่าวถึงประเภทเดียวกันของการดำเนินการ อย่างจริงจังว่าไม่ดีนี้คืออะไร? อย่างเห็นได้ชัดเช่นเดียวกับที่ลูกค้าคาดหวังว่าราคาที่ยกเลิกการทำเครื่องหมายขึ้นและเพื่อป้องกันการคาดหวังของเขาดูเหมือนว่าไม่สุจริตตรงไปตรงมา (ในบางกรณีบางธนาคารดูเหมือนจะมีการปฏิเสธอย่างชัดเจนว่าพวกเขาได้เพิ่มมาร์กอัปแทนเพียงหมายความว่าโดยใช้เส้นเปิด.) ดังนั้นที่ไม่ดี แต่ในเวลาเดียวกันเช่นจุดรวมของพนักงานขายที่จะช่วยให้ผู้ประกอบการเข้าใจวิธีการที่ก้าวร้าวเธอควรจะในการกำหนดราคาสำหรับลูกค้า ลูกค้าบางคนจะทำทุกอย่างในการแข่งขันและการต่อสู้เพื่อทุกจุดพื้นฐานที่ผ่านมา ลูกค้าบางรายจะใช้สิ่งที่ราคาธนาคารให้พวกเขา พนักงานขายบอกว่าผู้ประกอบการที่ลูกค้าที่เพื่อให้ผู้ประกอบการรู้วิธีในการกำหนดราคาซื้อขายจะชนะคนที่ก้าวร้าวและให้เงินกับคนที่พึงพอใจ เพื่อความเป็นธรรมที่ผมได้กล่าวว่า ที่ดูเหมือนว่าเหมาะสมมากขึ้นในกรณีที่สมรู้ร่วมคิดต่อต้านการผูกขาดกว่าอย่างอื่น อาชญากรรมที่นี่จริงๆการส่งข้อความในห้องสนทนา! เรียกว่า "พันธมิตร"! อันที่จริงในการทำงานที่เป็นธรรมและตลาดเศรษฐกิจธุรกิจจะใช้เวลาในความเสี่ยงในความหวังของรายได้กำไร อย่างไรก็ตามผู้ค้าบาร์เคลย์ 'ประสานงานกับธนาคารอื่น ๆ ที่จะช่วยขจัดความเสี่ยงที่และแทนที่จะใช้เวลาเพียงแค่ผลกำไรที่ค่าใช้จ่ายของลูกค้าของตน ในคำอื่น ๆ มันเป็น "หัวผมชนะคุณจะสูญเสียหาง" ระบบการซื้อขายสำหรับบาร์เคลย์ แต่ครั้งแรกของทุกบาร์เคลย์เป็นผู้ให้บริการไม่ได้เป็นผู้เข้าร่วมตลาดบริสุทธิ์มันก็ควรที่จะทำกำไรในการดำเนินการซื้อขายของลูกค้า ลูกค้าคาดหวังให้ทำกำไร นี้เป็นเหมือนการบอกว่าร้านขายของชำมี "หัวผมชนะคุณจะสูญเสียหาง" ระบบการซื้อขายเพียงเพราะค่าใช้จ่ายในการมาร์กอัปร้านขายของชำ มันควรจะเรียกเก็บเงินมาร์กอัป! ประการที่สอง de-เสี่ยงการแก้ไข (โดยการซื้อขายล่วงหน้าของมัน) อาจจะเป็นที่น่าพอใจและไม่ผิดกฎหมาย ประการที่สามธนาคารในห้องแชทที่ไม่สูญเสียเงินบางครั้งมันและผมมีข้อสงสัยที่ร้ายแรงที่พวกเขาเคยได้ทั้งหมดยกเลิกการเสี่ยงชีวิตมัน "หัวผมชนะคุณจะสูญเสียหาง" เป็นเพียงส่วนหนึ่งของมาตรฐานของคลังแสงวาทศิลป์ของอัยการ; มันทำให้รู้สึกที่นี่ไม่มี คอลัมน์นี้ไม่จำเป็นต้องสะท้อนให้เห็นถึงความเห็นของคณะบรรณาธิการบลูมเบิร์กดูหรือ Bloomberg LP เจ้าของและนักลงทุน หากต้องการติดต่อผู้เขียนเกี่ยวกับเรื่องนี้ หากต้องการติดต่อแก้ไขในเรื่องนี้: ธนาคาร Manipulated แลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในวิธีที่คุณไม่สามารถสอน 45 12 พฤศจิกายน 2014 07:15 EST "ตลาด FX ซึ่งในผู้ค้าสามารถที่จะซื้อ, ขาย, แลกเปลี่ยนและเก็งกำไรในสกุลเงินเป็นหนึ่งในโลกที่ใหญ่ที่สุดและมากที่สุดในการซื้อขายในตลาดการเงิน" กับการซื้อขายเฉลี่ย $ 5300000000000 วัน และหกของธนาคารที่ใหญ่ที่สุดในตลาดที่ตัดสินเพียงค่าใช้จ่ายในการจัดการกับมัน การจ่ายเงินรวมประมาณ $ 4300000000 เพื่อพวงของหน่วยงานกำกับดูแลที่มีหน่วยงานกำกับดูแลกลุ่มมากขึ้น (และบาร์เคลย์) ยังคงมา เพื่อให้ดูเหมือนว่าเป็นเรื่องใหญ่ ใหญ่กว่า Libor แม้ แต่ยังคงเป็นจุดต่อไปที่เอเวอร์เรสที่เป็นธนาคารของกองของอเมริกาของการตั้งถิ่นฐานจำนอง ผมคิดว่าคุณสามารถขอดี OK แต่เท่าใดเงินที่ธนาคารเหล่านั้นไม่ทำให้การจัดการที่ $ 5300000000000 ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศหรือไม่ ผมไม่ทราบ! ดูเหมือนจะไม่มีใครดูแล สหราชอาณาจักรมีอำนาจดำเนินการทางการเงินกล่าวว่า "ว่ามันไม่ได้ในทางปฏิบัติที่จะหาจำนวนผลประโยชน์ทางการเงิน" ที่แต่ละธนาคารได้จากการผสมของตน สหรัฐ Commodity Futures Trading Commission และสำนักงานควบคุมของสกุลเงินไม่ได้รับทราบว่าคำถามที่อาจจะน่าสนใจ แต่คุณสามารถเรียงลำดับของท่าทางที่คำตอบ ตัวอย่างเช่นคุณสามารถดูที่ผลกำไรที่ระบุไว้ในคำสั่ง เพื่อใช้กรุ๊ปผู้กระทำผิดที่เลวร้ายที่สุดโดยจำนวนเงินที่แท้จริงของค่าปรับที่ $ 1020000000 (เพื่อให้ห่างไกล!) ต่อไปนี้เป็นคำสั่งของ FCA มันมีอีกหนึ่งตัวอย่างของความพยายามที่จะจัดการกับการแลกเปลี่ยนต่างประเทศแก้ไข (ที่ย่อหน้า 4.38-4.44) "ซิตี้ซื้อขายใน EUR / USD ในตัวอย่างนี้สร้างกำไร USD99,000 ว่า" เกี่ยวกับการค้าที่มีจำนวนประมาณประมาณ 542,000,000 € ผู้ประกอบการค้าซิตี้ทำเงินที่โดยใกล้เคียงกับเพื่อนแชทห้องพักของเขาในการจัดการกับการแก้ไข นี่คือวิธีการที่พวกเขามีปฏิกิริยาตอบสนอง: ภายหลังการแก้ไข ECB ที่ซื้อขายซิตี้ได้รับการอธิบายจากผู้ค้าอื่น ๆ ในห้องสนทนาเป็น "น่าทึ่ง", "น่ารัก" และ "ซีเอ็นสอนว่า" ซิตี้ตั้งข้อสังเกต "ใช่ทำงานโอเค" ซิตี้ได้บางสิ่งที่ไม่ดีอื่น ๆ แต่นั่นเป็นเพียงตัวอย่างในการสั่งซื้อ FCA กับตัวเลขผลกำไรที่เกิดขึ้นจริง คำสั่ง CFTC และโอซีซีสำหรับซิตี้มีตัวเลขกำไรที่ไม่ทั้งหมด ดังนั้นเราจึงมีกรณีหนึ่งของซิตี้ทำให้ $ 99,000 ลำดับ FCA ครอบคลุมการดำเนินการในระยะเวลาหกปี แต่ที่อาจจะมีบิตใจกว้าง รูปวันทำการซื้อขาย 250 ปีและคุณจะได้รับ $ 150,000,000 ของผลกำไรสำหรับซิตี้ถ้าทุกวันเดียวเป็น "น่าทึ่ง" และ "น่ารัก" เป็นวันที่แยกออกมาโดย FCA เป็นหนึ่งถือว่าเป็นตัวอย่างที่ชั่วร้ายโดยเฉพาะอย่างยิ่งของการจัดการ นั่นไม่ใช่กรณี: ลำดับ CFTC เช่นเล่าแก้ไขซึ่งในการจัดการที่ไม่สามารถจะเข้าใจผิดและโง่ ๆ นานา "ผู้ประกอบการบัตรเครดิตซิตี้แบงก์รายงานว่าเขาได้รับการ 'ทยอย.'" แต่ใช้เวลา $ 150,000,000 เป็นขอบเขตบนและซิตี้จ่ายเกี่ยวกับลำดับความสำคัญมากขึ้นในการปรับเกินกว่าที่จะทำกำไรบิดเบือน ดังนั้นสิ่งที่เป็นการจัดการนี​​้หรือไม่? ดีมีการแก้ไขที่สองใหญ่ใน G10 ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่ 04:00 WM / Reuters แก้ไขและ 01:15 แก้ไข ECB แก้ไขเป็นมาตรฐานที่ลูกค้าจำนวนมากใช้ทำให้พวกเขาค่อนข้างราคาที่ตาย: ถ้าพวกเขาสามารถทำธุรกรรมที่แก้ไขพวกเขาไม่สนใจที่มากสิ่งที่แก้ไขคือ ดังนั้นแต่ละธนาคารได้รับพวงของคำสั่งซื้อจากลูกค้าในการทำธุรกรรมในการแก้ไข ลูกค้าบางคนต้องการที่จะซื้อ (พูด) ยูโรที่แก้ไข; บางคนต้องการที่จะขาย ดังนั้นธนาคารมุ้งผู้ซื้อกับผู้ขายและจบลงด้วยฐานะสุทธิบาง สมมติว่าลูกค้าส่วนใหญ่ต้องการที่จะซื้อยูโรจากมันในการแก้ไข จากนั้นก็จะมีการซื้อสกุลเงินยูโรจากตลาดจะยังคงแบน มันสามารถทำก่อนหรือหลังหรือในช่วงระยะเวลาที่มีการแก้ไขการตั้งค่า เป้าหมายของมันคือการซื้อเงินยูโรจากตลาดในราคาที่ต่ำกว่าที่ขายให้กับลูกค้า โดยทั่วไปถ้าคุณมีจำนวนมากของเงินยูโรที่จะซื้อในช่วงห้านาทีต่อไปคุณอาจจะคิดว่าราคาของยูโรจะขึ้นไปเหนือบรรดาห้านาที หากผู้ที่มีห้านาที 1:10-01:15 และการแก้ไขที่เกิดขึ้นในท้ายที่สุดแล้วว่าเป็นโอกาสที่กำไร: การซื้อของคุณจะผลักดันราคาขึ้นมากกว่าผู้ห้านาทีกล่าวว่าจากการ $ 1.3216 1.3222 $ แต่คุณจะ ซื้อในราคาที่เฉลี่ยมากกว่าห้านาที (ประมาณ) แล้วขายในราคาที่สุดท้าย (แก้ไข) ดังนั้นคุณจะทำให้คู่ของร้อยเปอร์เซ็นต์เป็นเงินยูโร นี่เป็นสิ่งที่จะพูดเกี่ยวกับที่มี ครั้งแรกของทั้งหมด: ก็ปรับ นั่นคือสิ่งที่สำคัญที่สุด สิ่งที่ฉันเพิ่งอธิบายไว้ในย่อหน้าสุดท้ายก็ปรับ FCA รับทราบอย่างชัดเจนว่า: เป็นส่วนหนึ่งของการบริหารความเสี่ยงถูกต้องตามกฎหมายของการสั่งซื้อของลูกค้าที่คุณกำลังจะค้ารอบแก้ไขและที่จะส่งผลกระทบต่อการแก้ไข นั่นคือวิธีการทำงาน หากลูกค้าต้องการซื้อจำนวนมากของเงินยูโรในครั้งเดียวที่จะผลักดันราคาไปยูโรขึ้นในช่วงเวลานั้น มีอะไรผิดปกติกับที่ ประการที่สอง: สิ่งที่ฉันเพิ่งอธิบายสองย่อหน้าที่ผ่านมาก็มีความเสี่ยงและความไม่แน่นอน ผมพูดว่า "ถ้าคุณมีจำนวนมากของเงินยูโรที่จะซื้อในช่วงห้านาทีต่อไปคุณอาจจะคิดว่าราคาของยูโรจะไปขึ้น." แต่นั่นเป็นความจริงเฉพาะในกรณีที่ไม่มีใครมีจำนวนมากของเงินยูโรที่จะขายในช่วงห้านาที ถ้าคุณรู้ว่าคุณกำลังซื้อและคุณไม่ทราบว่าผู้ที่ขายคุณจะรู้สึกบิต จำกัด ในความสามารถของคุณที่จะผลักดันประมาณราคา คุณไม่สามารถมั่นใจได้ว่าราคาที่คุณขาย (คน 01:15 แก้ไข) จะสูงกว่าราคาเฉลี่ยในช่วงห้านาทีก่อนหน้านี้ บางทีการขายของคนอื่นที่จะผลักดันมันลง ดังนั้นคุณจะเป็นบิตระมัดระวังมากขึ้น คุณจะไม่ได้ซื้อตันของยูโรในนาทีสุดท้ายก่อนที่จะแก้ไขจริงๆผลักดันราคาขึ้น คุณยังอาจบันทึกบางส่วนของซื้อของคุณจนกว่าจะได้รับการแก้ไขตั้งแต่ที่จะดีสำหรับคุณถ้าราคาจริงๆไม่ลงไป ที่ . พื้นฐานเป็นสิ่งที่การตั้งถิ่นฐานเหล่านี้เป็นเรื่องเกี่ยวกับ ในรูปแบบที่เรียบง่ายสิ่งที่ธนาคารได้ที่นี่ใช้ความเสี่ยงจากการบริหารความเสี่ยงของพวกเขา พวกเขาต้องการได้รับในห้องแชท - ใช่ใช่ใบ้ที่มีชื่อเช่น "3 เสือ" หรือ "1 ทีมหนึ่งในความฝัน" - และเพียงแค่บอกกันว่าพวกเขาซื้อหรือผู้ขาย เมื่อพวกเขารู้แล้วทั้งหมดลึกลับก็หายไป ถ้าลูกค้าของพวกเขาทุกคนที่ซื้อยูโรแก้ไข (เช่นธนาคารถูกขาย) แล้วพวกเขาก็ต้องการที่สูงที่สุดเท่าที่เป็นไปได้การแก้ไขและจะซื้อผลก่อนการแก้ไขเพื่อที่จะผลักดันราคาขึ้น หากพวกเขาทั้งหมดมีคำสั่งซื้อของลูกค้าขาย, ในทางกลับกัน และถ้ามันเป็นถุงผสมพวกเขาต้องการเรียงลำดับของการคิดออกล่วงหน้าที่ด้านข้างเพื่อให้สมญาด้านที่จะทำให้เงินมากที่สุด คุณไม่ควรที่จะทำเช่นนี้เพราะมันเป็นเพียงแค่การกระทำผิด คุณสามารถค้าในอนาคตของการแก้ไข - แม้ว่าจะผลักดันให้ราคาในความโปรดปรานของคุณ - เป็นเรื่องของการบริหารความเสี่ยงที่ถูกต้องของคำสั่งซื้อของลูกค้า แต่เมื่อคุณรู้ว่าสิ่งที่คนอื่นจะทำ, ความเสี่ยงของคุณออกไป ตอนนี้คุณเพียงแค่ผลักดันประมาณราคาที่จะทำให้เงิน คุณกำลังซื้อขายได้ผลในทางที่จะย้ายราคาการรักษาความปลอดภัยในความรู้ที่คุณไม่สามารถสูญเสียจากการขาดประสิทธิภาพของคุณ นั่นไม่ใช่วิธีการที่มันควรจะทำงาน แต่ต้องระวังไม่ให้เกินจริงนี้ นี่คือวิธีการที่ CFTC อธิบายถึงสิ่งที่ผู้ค้าห้องสนทนาจะทำในทางที่ดูสิศึกษาระวัง: หากผู้ประกอบการค้าในห้องสนทนามีการสั่งซื้อสุทธิในทิศทางเดียวกับสิ่งที่พวกเขาเคลื่อนไหวอัตราที่ต้องการในการแก้ไขจะเป็นแล้วผู้ค้าจะในช่วงเวลาที่ทั้ง (1) ตรงกับออกคำสั่งเหล่านี้กับผู้ค้าด้านนอกของห้องสนทนาในความพยายามที่จะ ลดปริมาณการสั่งซื้อในทิศทางตรงกันข้ามธุรกรรมในช่วงระยะเวลาการแก้ไขนั้น (2) ในการถ่ายโอนคำสั่งซื้อของพวกเขาที่จะเป็นผู้ประกอบการเพียงครั้งเดียวภายในห้องสนทนาที่แล้วสามารถรันคำสั่งเดียวในช่วงระยะเวลาการแก้ไข; หรือ (3) การทำธุรกรรมกับผู้ค้าที่อยู่นอกห้องสนทนาที่จะเพิ่มปริมาณการซื้อขายโดยสมาชิกห้องสนทนาระหว่างหน้าต่างการแก้ไขในทิศทางที่ได้รับการสนับสนุนจากผู้ค้าที่ห้องแชทส่วนตัว ในบางครั้งผู้ค้ายังเพิ่มปริมาณการซื้อขายโดยพวกเขาที่มีการแก้ไขในทิศทางที่ได้รับการสนับสนุนจากผู้ค้าห้องสนทนาในส่วนที่เกินของปริมาณที่จำเป็นในการบริหารความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการซื้อสุทธิธนาคารของพวกเขา 'คำสั่งซื้อหรือขายที่แก้ไขได้ มุ่งเน้นไปที่ทางเลือกเลข สมมติว่าผู้ค้าห้องสนทนาจะขายยูโรให้กับลูกค้าในการแก้ไขดังนั้นพวกเขาต้องการการแก้ไขอย่างสูง พวกเขาต้องการที่จะซื้อจำนวนมากของเงินยูโรในไม่กี่นาทีที่ถูกต้องก่อนการแก้ไขที่จะผลักดันราคาขึ้น พวกเขารู้ว่าเพื่อนของพวกเขาอยู่ในคณะกรรมการที่มีแผนการที่ พวกเขาไม่ทราบว่าธนาคารอื่น ๆ ที่อยู่ในคณะกรรมการที่มีมันว่า ดังนั้นพวกเขาจึงมีสามทางเลือก: พยายามที่จะออกสุทธิกับธนาคารนอก (ซื้อจากพวกเขาในการแก้ไข) เพื่อให้ผู้ค้าที่มีห้องสนทนายูโรน้อยกว่าที่จะซื้อ แต่ผู้ที่อยู่นอกธนาคารมีน้อยที่จะขาย เพียงแค่ออกไปเที่ยวในห้องสนทนาและไม่ได้จัดการกับธนาคารนอก พยายามที่จะเพิ่มตำแหน่งของพวกเขาโดยใช้ธน​​าคารนอก (ขายให้กับพวกเขาในการแก้ไข) เพื่อให้ผู้ค้าที่มีห้องสนทนายูโรมากขึ้นเพื่อซื้อในไม่กี่นาทีที่ผ่านมาเหล่านั้น แต่ธนาคารนอกมีมากขึ้นที่จะขาย ขอให้สังเกตว่า 1 และ 3 มีความตรงข้าม! ธนาคารจะส่งเสริมการจัดการของพวกเขาโดยการซื้อจากธนาคารนอก ขายให้กับธนาคารที่อยู่นอก หรือทำไม่ได้ นี้จะทำให้คุณสงสัย ทุกสิ่งเหล่านั้นไม่สามารถทำงานได้ดีพอ ๆ กัน! ถ้าซื้อจากธนาคารอื่น ๆ จะผลักดันขึ้นราคาหรือลงแล้วขายให้กับพวกเขาควรจะผลักดันราคาลงหรือเพิ่มขึ้น ความจริงที่ว่าผู้ค้าห้องสนทนาบางครั้งทำอย่างใดอย่างหนึ่งและบางครั้งอื่น ๆ หมายความว่าพวกเขาไม่เคยพบว่ามีการโกงความน่าเชื่อถือทางที่จะรับความเสี่ยงจากการค้าของพวกเขา มันหมายความว่าในความรู้สึกบางอย่างที่พวกเขาจัดการไม่ได้ทำงาน ฉันหมายความว่ามันทำงานได้ดี แต่มีเหตุผลที่คุณเป็น "CNT สอนว่า." มันทำให้รู้สึกไม่! พยายามที่จะบัญชีสำหรับกระแสที่นี่: พ่อค้าห้องสนทนามีจำนวนมากของคำสั่งซื้อของลูกค้าในการแก้ไข พวกเขาตัดสินใจที่จะจัดการกับราคาขึ้น พวกเขาไม่ว่าจะโดยการเพิ่มปริมาณของคำสั่งซื้อที่พวกเขามีในการแก้ไข (โดยการลดคำสั่งซื้อที่ธนาคารนอกมี) หรือโดยการลดปริมาณของคำสั่งซื้อที่พวกเขามีในการแก้ไข (โดยการเพิ่มคำสั่งซื้อที่ธนาคารนอก มี) หรือโดยการทำและไม่เพียงแค่การวางคำสั่งซื้อของพวกเขาทั้งหมดอยู่ในมือของหนึ่งของพวกเขา ในการแก้ไขราคาขึ้นไป บางครั้ง ยกเว้นบางครั้งก็ไม่ได้และจากนั้นผู้ค้าห้องสนทนาเป็น "ทยอย." ฉันส่งให้คุณว่าไม่มีกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่เกิดขึ้นในห้องสนทนาเหล่านี้ ราคาก็ขึ้นไปเพราะผู้ค้าห้องสนทนามีจำนวนมากของลูกค้าที่ต้องการที่จะซื้อเงินยูโรในการแก้ไขและไม่มีใครมีลูกค้าที่ต้องการที่จะขายเงินยูโรในการแก้ไข เมื่อราคาไม่ได้ขึ้นไป - เมื่อผู้ค้าห้องสนทนาเป็น "ทยอย" - มันเป็นเพราะธนาคารอื่น ๆ ก็มีลูกค้าที่ต้องการที่จะขายเงินยูโรในการแก้ไข ราคาก็ขึ้นเมื่อมีผู้ซื้อมากกว่าผู้ขายและไม่เมื่อมีไม่ได้ ตลาดทำงาน ตอนนี้ไม่ได้เป็นจริงอย่างเคร่งครัดไม่ได้ทั้งหมด พวกเหล่านี้จริงๆถูกโกง โดยทราบล่วงหน้าว่าเพื่อนของพวกเขากำลังทำโดยมุ่งเน้นการสั่งซื้อในหนึ่งชุดของมือด้วยความรู้สึกออกธนาคารที่ไม่ได้แชทห้องพักผู้ค้าในห้องสนทนาของพวกเขาไม่ได้รับข้อได้เปรียบที่ไม่เป็นธรรมที่ได้รับอนุญาตให้พวกเขารู้สึกซื้อขายสะดวกสบายในการที่ไม่มีประสิทธิภาพ วิธีการที่ไม่ผลักดันราคารอบมากกว่าอุปทานที่บริสุทธิ์และความต้องการที่จะสั่ง แต่นี่ไม่ใช่การจัดการ Libor ที่พวกเขาทำสิ่งที่เพียงแค่ขึ้น นี้ซ่อมที่ขอบของอุปทานที่แท้จริงและความต้องการ และมันจะช่วยอธิบายว่าทำไมกำไรของพวกเขาดูเหมือนจะได้รับค่อนข้างเจียมเนื้อเจียมตัวและไม่สอดคล้องกัน มีเพียงมากที่พวกเขาสามารถทำได้ และบางครั้งพวกเขาเพียงแค่ได้มันผิด (นอกจากนี้พวกเขาเอาออกคำสั่งหยุดลูกค้า. ฉันเดาว่าการจัดการ? ฉันคิดว่าตัวแทนจำหน่ายทุกที่จะถอดออกมาจากคำสั่งซื้อของลูกค้าหยุดตลอดเวลา แต่เอ่อตัวแทนจำหน่าย FX แน่นอนได้!) บนมืออื่น ๆ , ค่าปรับที่มีขนาดใหญ่ ส่วนหนึ่งเป็นเพราะตลาดมีขนาดใหญ่เพื่อ: การทำ $ 99,000 โดยการผลักดันรอบอัตรา FX โดยไม่กี่จุดได้ค่าใช้จ่ายจำนวนมากของคนอื่น ๆ ล้านดอลลาร์ บางส่วนฉันสงสัยว่ามันเป็นเพียงแค่อาการเมาค้างจาก Libor: พวกคุณอีกครั้ง? กลับดังนั้นเร็ว ๆ นี้? บางส่วนก็ว่าสิ่งเหล่านี้มีพื้นความผิดศีลธรรมและพวกเขามีคุณรู้ว่าไม่พอใจ มีผู้ค้าที่นำหารือผู้ประกอบการอื่นเข้ามาในห้องสนทนาของพวกเขาถามว่าเขาจะ "เพิ่มมูลค่าอย่างมากในการ Cartell นี้" หรือจะแทน "ระเบียบนี้ขึ้นและหลับนอนกับตาข้างหนึ่งเปิดในเวลากลางคืน." มีผู้ค้าที่ "ไม่ต้องการอื่น ๆ numpty ใน MKT ที่จะรู้ว่า" เป็นสิ่งที่พวกเขาได้รับถึงในห้องสนทนาของพวกเขา มีผู้ประกอบการค้าอยู่ที่ซิตี้ที่ใช้ "คำรหัสทางการและเสียหายบางครั้งการสื่อสารรายละเอียดของกิจกรรมของลูกค้า" เพื่อธนาคารอื่น ๆ เศร้า FCA ให้ตัวอย่างไม่มีคำรหัสเสื่อมเสีย แต่อย่างใดอย่างหนึ่งทึกทักว่าพวกเขาเลวร้ายยิ่งกว่า "numpty." ผมคิดว่าเป็นวิธีการชำระหนี้ธนาคารทำงานในขณะนี้? พวกเหล่านี้ในห้องสนทนาเหล่านี้ให้แน่ใจว่าเสียงที่ไม่ดี และพวกเขาแน่ใจว่าตั้งใจที่จะจัดการกับตลาด FX มันเป็นที่ชัดเจนมากน้อยเท่าใดความเสียหายที่พวกเขาเป็นจริงได้หรือแม้กระทั่งจะได้ทำ แต่นั่นเป็นคำถามที่รอง หลังจาก Libor สนทนาห้องสนทนาที่น่ากลัวจะเพียงพอในตัวเองที่จะปรับค่าปรับพันล้านดอลลาร์